Что может заставить ФРС вернуться к повышению ставки?

Хотя Федеральная резервная система (ФРС) смягчает свою денежно-кредитную политику, аналитики HSBC считают, что повышение ставок может возобновиться к 2026 году. Это связано с тем, что после 14 месяцев стабильного удержания ставок ФРС снизила их на 50 базисных пунктов, что было подобными действиями Европейского центрального банка и других центральных банков стран G10.
HSBC объясняет, что несмотря на высокую инфляцию, она снижается, а рынок труда показывает признаки охлаждения, что позволяет ФРС смягчать свою денежно-кредитную политику. Однако неопределенность сохраняется, так как глобальные экономические условия, политические события и нестабильность рынков могут повлиять на будущие решения ФРС. Ключевым фактором станет исход предстоящих президентских выборов в США, которые могут влиять на фискальную и монетарную политику.
HSBC представляет два потенциальных сценария. Один из них предполагает ужесточение бюджетной политики и дальнейшее снижение ставок, а другой — потрясения со стороны предложения, такие как тарифы и изменения иммиграционной политики, которые могут привести к повышению ставок.
По их мнению, последний сценарий может заставить ФРС повысить ставки, независимо от того, останется ли Джером Пауэлл председателем ФРС после окончания своего срока в мае 2026 года. Однако они также признают, что если ФРС отстанет от графика и в США произойдет жесткая посадка в 2025 году, то ФРС, скорее всего, продолжит снижать ставки и в 2026 году.