Влияние на инфляцию

Повышение ключевой ставки – традиционный инструмент Центрального Банка для борьбы с инфляцией. Удорожание кредитования вследствие повышения ставки ведет к снижению потребительской и инвестиционной активности. Как следствие, спрос на товары и услуги падает, что способствует замедлению роста цен.

Согласно прогнозу Банка России, озвученному в СМИ, текущая денежно-кредитная политика, включая повышение ключевой ставки, должна привести к снижению годовой инфляции до 4,0-4,5% в 2025 году.

Однако, как отмечают некоторые эксперты, одновременное ужесточение фискальной политики со стороны правительства может оказать более сильное влияние на доходы населения и в итоге снизить эффективность повышения ключевой ставки в борьбе с инфляцией.

Влияние на кредитование

Повышение ключевой ставки Центральным Банком напрямую ведет к удорожанию кредитования для бизнеса и населения. Коммерческие банки, ориентируясь на ставку ЦБ, поднимают процентные ставки по кредитам, что делает займы менее доступными.

В краткосрочной перспективе это может способствовать снижению инфляции, так как ограничивает денежную массу в обращении. Однако, запретительные, по мнению представителей РСПП, ставки по кредитам, негативно сказываются на инвестиционной активности бизнеса, особенно в реальном секторе экономики.

Высокая стоимость кредитов может привести к замораживанию инвестиционных проектов, снижению темпов экономического роста в долгосрочной перспективе.

Влияние на инвестиции

Высокая ключевая ставка создает сдерживающий эффект на инвестиционную деятельность. С удорожанием кредитования для предприятий снижается привлекательность реализации новых проектов, требующих заемных средств.

Инвесторы, в свою очередь, склонны в условиях высокой ключевой ставки перенаправлять свои средства в более консервативные инструменты с меньшим уровнем риска, например, в банковские депозиты, которые начинают приносить более привлекательный доход.

В долгосрочной перспективе это может привести к замедлению экономического роста, так как инвестиции являются важным фактором развития и модернизации производства.

Влияние на курс рубля

Повышение ключевой ставки, как правило, оказывает поддержку курсу национальной валюты. Более высокая доходность рублевых активов, таких как банковские депозиты, начинает привлекать иностранных инвесторов.

Это увеличивает спрос на рубли, что способствует укреплению курса российской валюты по отношению к другим валютам. Однако, влияние ключевой ставки на курс рубля не является единственным и может быть нивелировано другими факторами, такими как геополитическая обстановка, динамика цен на нефть, санкционное давление.

Так, 28 февраля, согласно информации из открытых источников, рубль обвалился до исторических минимумов, несмотря на резкое повышение ключевой ставки до 20% на фоне санкций со стороны США и ЕС.

Влияние на потребительский спрос

Высокая ключевая ставка оказывает сдерживающее влияние на потребительский спрос. Рост ставок по кредитам делает товары, приобретаемые в рассрочку или кредит, менее доступными для населения.

Это касается, прежде всего, ипотеки и автокредитования. Повышение ставок по депозитам, хотя и делает сбережения более привлекательными, не может полностью компенсировать рост цен на товары и услуги.

В результате, потребительская активность снижается, что, с одной стороны, способствует торможению инфляции, но, с другой стороны, может негативно сказаться на темпах экономического роста.

Политика Центрального Банка

Центральный Банк России использует ключевую ставку как основной инструмент денежно-кредитной политики для достижения целевого уровня инфляции. В условиях повышенной инфляции, как это наблюдается в настоящее время, ЦБ прибегает к повышению ключевой ставки, стремясь ограничить денежную массу в обращении и охладить потребительский спрос.

Так, 25 октября 2024 года Совет директоров Банка России принял решение вновь повысить ключевую ставку сразу на 200 базисных пунктов, до 21% годовых, что стало рекордным показателем за последние десятилетия.

Регулятор будет продолжать мониторинг ситуации в экономике и на финансовых рынках, при необходимости корректируя свою политику в области процентных ставок.